Grupo Comercial Chedraui arrancó 2026 con el pie izquierdo en Estados Unidos. Su reporte del primer trimestre revela una caída en ventas y flujo operativo, explicada principalmente por el desempeño de su negocio en ese país, donde la menor afluencia de clientes, ligada a una política migratoria más estricta, sigue afectando sus resultados.
De acuerdo con su reporte financiero, las ventas consolidadas cayeron 6.2% anual, al ubicarse en 69,796 millones de pesos, mientras que el EBITDA disminuyó 3.8% en el mismo periodo . La compañía atribuye este retroceso, en gran medida, a menores ingresos en Estados Unidos y al efecto cambiario por la apreciación del peso frente al dólar.
Menos tráfico en tiendas: el principal problema
El golpe más claro viene del comportamiento del consumidor en Estados Unidos. En ese mercado, las ventas a mismas tiendas (SSS) cayeron 2.8% en dólares durante el trimestre, debido a una reducción en el número de transacciones, especialmente en los formatos El Super y Fiesta.
La empresa señala que este descenso responde a un entorno de mayor presión migratoria, que ha impactado directamente el tráfico en tiendas. No es un fenómeno nuevo, desde la segunda mitad de 2025 ya se observaban señales similares. En el cuarto trimestre de ese año, por ejemplo, las ventas comparables también retrocedieron 2.8% en Estados Unidos, afectadas por una menor afluencia de clientes derivada del endurecimiento migratorio.
Incluso en la llamada con analistas, la compañía reconoció que el entorno de “stricter immigration enforcement” redujo el número de transacciones, pese a que el ticket promedio por cliente aumentó.
El tipo de cambio también juega en contra
A la menor actividad en tiendas se suma un factor financiero, el tipo de cambio. Durante el primer trimestre de 2026, el peso mexicano se apreció 14.3% frente al dólar, lo que afectó la conversión de ingresos provenientes de Estados Unidos . Esto provocó que, en términos de pesos, las ventas de Chedraui USA se desplomaran 16.5%, al pasar de 40,847 millones a 34,102 millones de pesos. Es decir, aunque la caída en dólares fue moderada, el efecto cambiario amplificó el impacto en los resultados consolidados.
Un escenario similar ya se había observado en el cuarto trimestre de 2025, cuando la apreciación del peso también contribuyó a una caída de 11.6% en las ventas de la operación estadounidense medidas en moneda nacional.
México rescata parcialmente los resultados
Mientras Estados Unidos se debilita, México se mantiene como el principal motor de la compañía. En el primer trimestre, las ventas a mismas tiendas en el país crecieron 2.1%, superando nuevamente a la ANTAD por vigésima tercera ocasión consecutiva.
Además, los ingresos en México aumentaron 6.3% anual, impulsados tanto por el crecimiento en tiendas comparables como por la expansión del piso de venta. Este desempeño ayudó a amortiguar la caída consolidada, aunque no fue suficiente para evitar números negativos a nivel grupo.
A pesar del retroceso en ventas, la compañía logró mejorar ligeramente su rentabilidad operativa. El margen EBITDA subió 22 puntos base hasta 8.6%, gracias a estrategias de control de costos y eficiencias operativas. Asimismo, la utilidad neta creció 1% anual, alcanzando 1,583 millones de pesos, lo que muestra que Chedraui ha logrado contener parcialmente el impacto negativo mediante disciplina financiera.
Un problema que podría continuar
De acuerdo con Bloomberg Línea, la propia compañía anticipa que la política migratoria en Estados Unidos seguirá afectando las ventas al menos durante la primera mitad de 2026, especialmente en formatos dirigidos a comunidades latinas como El Super y Fiesta.
Según GBM, pese a este entorno adverso, la empresa mantendrá sus planes de expansión tanto en México como en Estados Unidos y confía en que la eficiencia operativa y el crecimiento de su red de tiendas compensen la debilidad en el consumo.
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