El problema de Microsoft no es que perdiera una cuarta parte de su valor en tres meses. Es que no deja de equivocarse

Durante años, Microsoft parecía haber encontrado la fórmula perfecta. Con el liderazgo de Satya Nadella, la empresa dejó de depender de Windows y apostó por un nuevo motor de crecimiento. La estrategia funcionó. Gracias a Azure, la empresa no dejó de crecer y en 2019 superó por primera vez el billón de dólares de capitalización.

Sin embargo, en los últimos meses el panorama ha cambiado. La empresa perdió cerca del 23% de su valor en la bolsa, una de las caídas trimestrales más sobresalientes desde la crisis financiera de 2008, según CNBC. Más que la magnitud del descenso, lo que sorprende es el contraste con el optimismo que se tenía en el mercado tecnológico.

Microsoft y su apuesta por la inteligencia artificial

Gran parte del optimismo estaba ligado a su alianza con OpenAI. Microsoft invirtió miles de millones de dólares para integrar esta tecnología en Azure y en herramientas como lo es Copilot. La idea era clara: convertir la IA en el nuevo eje de su ecosistema empresarial. Sin embargo, al mismo tiempo, este sistema no está teniendo la adopción de usuarios como se esperaba.

A esto se le suma otro factor inesperado. OpenAI ha comenzado a trabajar con otros proveedores de infraestructura, lo que reduce la ventaja competitiva que Microsoft había construido al posicionarse como su principal socio tecnológico. Resulta que integrar la IA en el trabajo diario de las empresas es más complejo de lo que parecía.

El enorme gasto de Microsoft y otras áreas

Mientras tanto, Microsoft sigue invirtiendo grandes cantidades en centros de datos y chips, para mantener la demanda de inteligencia artificial. Dichas inversiones son clave para el futuro de la compañía, pero también han comenzado a generar preocupación entre los inversores.

El problema radica en que el gasto crece más rápido que los resultados visibles. Y al mismo tiempo, otras áreas del negocio atraviesan momentos complicados. Tal es el caso de Xbox, que ha registrado una caída en ingresos en medio de aumentos de precio en Xbox Game Pass y en sus consolas. Esto añade presión a una estrategia que depende demasiado del éxito de la inteligencia artificial.

Áreas donde tenía una posición consolidada, ahora enfrenta dificultades para mantener el ritmo. Esto sugiere  una desconexión entre la fortaleza operativa de la compañía y la forma en como el mercado está valorando sus estrategias a largo plazo.

A pesar de que sigue creciendo y tiene ingresos cercanos al 17% interanual en el último trimestre reportado, el mercado está enviando un mensaje muy claro: eso no es suficiente.